Мировой энергетический рынок демонстрирует стремительное возвращение к балансу спроса и предложения на фоне снижения геополитической напряженности. Трейдеры смещают фокус внимания с военных рисков на фундаментальные экономические факторы, что привело к ликвидации надбавок за риск, которые поддерживали высокие цены в предыдущие месяцы.
Что произошло
Котировки североморской нефтяной смеси Brent полностью утратили военную премию, снизившись примерно на 40% со своего мартовского пика, когда цена приближалась к отметке 120 долларов за баррель. В ходе торговых сессий в конце июня 2026 года стоимость барреля Brent протестировала ключевую докризисную поддержку в районе 72,25–72,48 долларов. Для сравнения: 27 февраля, накануне начала военной операции сил США и Израиля против Ирана, торги закрылись на уровне 72,48 долларов, а уже 2 марта котировки взлетели выше 77 долларов.
Контекст для рынка
Падение стоимости затронуло и другие важные маркерные сорта сырья. Американская нефть WTI опустилась ниже уровня 70 долларов за баррель, обновив минимумы начала марта. Главным драйвером нормализации ситуации стало оживление судоходства в Ормузском проливе и прекращение активных боевых действий на Ближнем Востоке. Международная морская организация ООН совместно с Оманом, Ираном и США организовала два безопасных маршрута, позволивших более 1000 заблокированных судов покинуть Персидский залив. На этом фоне экспорт иранского сырья начал постепенно расти.
Снижение мировых эталонов напрямую влияет на российские экспортные потоки. На фоне общей стабилизации рынка и увеличения доступного предложения нефти из ближневосточного региона дисконт на российские баррели снова демонстрирует тенденцию к росту. До начала эскалации этот дисконт превышал 30 долларов за баррель, однако в разгар кризиса российское сырье временно торговалось с премией из-за дефицита.
Что дальше
Технический анализ дневных графиков указывает на сильную перепроданность сырьевых активов: индекс относительной силы (RSI) для Brent упал ниже отметки 30. Критическая зона поддержки сейчас сформирована в диапазоне 68–72 долларов за баррель. Экономисты финансовых институтов, включая банк Barclays, уже начали пересматривать долгосрочные ориентиры. Прогноз по стоимости Brent на 2026 год снижен до 96 долларов, а на 2027 год — до 85 долларов за баррель, что связано с ожидаемым увеличением объемов поставок на глобальный рынок.
