Европейский рынок цифровых активов подошел к важной регуляторной вехе. Согласно требованиям Европейского союза, криптовалютные платформы и поставщики услуг виртуальных активов обязаны получить авторизацию в рамках единого регламента Markets in Crypto-Assets до 1 июля 2026 года. Компании, не успевшие пройти процедуру лицензирования хотя бы в одной из стран союза, полностью теряют право легально работать на территории всех 27 государств блока и вынуждены свернуть операционную деятельность.
Что произошло в европейском регулировании
На конец июня 2026 года в странах ЕС и Европейской экономической зоны было зафиксировано 244 действующих разрешения на работу, оформленных по новому стандарту MiCA. Абсолютным лидером по числу одобренных заявок стала Германия, где местный финансовый регулятор BaFin зарегистрировал 57 криптокомпаний, обеспечив около 23% от общего объема рынка. Второе место разделили Франция и Нидерланды. При этом французское ведомство продемонстрировало высокую активность в преддверии дедлайна: по данным ESMA, в период с 18 по 22 июня Франция выдала 5 лицензий из 11 оформленных во всем ЕС за эти дни, увеличив общее число своих резидентов до 26 компаний.
Концентрация криптовалютного бизнеса в Германии, Франции и Нидерландах объясняется экономической структурой региона. На эти государства, включая также Люксембург и Ирландию, приходится около 72% всех финансовых активов Европейского союза. Высокая готовность инфраструктуры привлекла крупнейших игроков, однако далеко не все европейские страны оказались готовы к запуску единого регламента. В пяти государствах, среди которых Греция, Венгрия, Португалия, Румыния и Польша, к концу июня не было выдано ни одной лицензии.
Контекст для рынка и особенности стран
Неравномерное распределение одобренных заявок подчеркивает различия в национальных подходах. В Польше система лицензирования криптобирж по общеевропейским стандартам отсутствует вовсе, поскольку местный профильный законопроект трижды отклонял президент страны. В то же время меньшие экономики, такие как Мальта и Литва, ранее охотно выдавали разрешения крупным международным площадкам, включая OKX, Crypto.com и Robinhood Europe. Это происходило в рамках системы "паспортизации", позволяющей работать во всем ЕС на основании одобрения в одной юрисдикции.
Такой подход малых стран ранее вызывал критику со стороны Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), заявлявшего о слишком мягких стандартах проверки. На фоне ужесточения контроля крупнейшие мировые площадки сталкиваются с трудностями. Так, биржа Binance не смогла получить авторизацию в Греции и ряде других стран и сейчас пытается добиться одобрения во Франции, параллельно сокращая свое присутствие на европейском пространстве.
Что дальше на рынке цифровых активов
Введение MiCA кардинально меняет правила игры для бизнеса, обязывая поставщиков услуг виртуальных активов (CASP) строго следовать предписаниям по выпуску и торговле цифровыми активами. Компании без лицензии будут окончательно вытеснены из правового поля ЕС. В дальнейшем регуляторы планируют только расширять контроль над индустрией. Европейская комиссия прорабатывает шаги по созданию единого централизованного регулятора для всех государств-членов на базе ESMA, что лишит бизнес возможности выбирать страны с более мягким надзором и сделает правила одинаково жесткими для всех участников рынка.
