Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявили о начале сбора комментариев по вопросам регулирования свопов, деривативов и связанных финансовых продуктов. Регуляторы намерены оценить, насколько действующие определения и нормы соответствуют современному состоянию рынка. Особое внимание планируется уделить новым видам инструментов, включая контракты на рынках предсказаний и бессрочные фьючерсы, популярные в криптовалютной индустрии и на зарубежных торговых площадках.
Поводом для обсуждения стало не только развитие финансовых технологий, но и усиливающиеся разногласия между участниками рынка. Незадолго до объявления инициативы глава CME Group Терренс Даффи сообщил о намерении обратиться в суд против CFTC. Причиной стало решение ведомства разрешить запуск бессрочных фьючерсных контрактов платформе Kalshi. По мнению представителей CME, подобные решения могут повлиять на конкурентную среду и требуют более четкого регулирования. Конфликт привлек внимание как традиционных финансовых организаций, так и представителей цифровой экономики.
Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что пересмотр подходов необходим для устранения правовой неопределенности, которая сохраняется после принятия закона Додда — Франка. По его словам, неоднозначность отдельных формулировок может создавать препятствия для добросовестной конкуренции между участниками рынка. Председатель SEC Пол Аткинс также отметил, что правила для событийных контрактов нуждаются в актуализации, поскольку рынок значительно изменился за последние годы, а существующая нормативная база не всегда отражает современные реалии.
Критика позиции CME прозвучала со стороны ряда участников индустрии цифровых активов. Представители Hyperliquid Policy Center заявили, что высокая концентрация рынка деривативов в руках крупных игроков ограничивает конкуренцию. По их мнению, появление новых регулируемых продуктов внутри США способно снизить зависимость трейдеров от зарубежных площадок и офшорных юрисдикций. В организации подчеркнули, что развитие инновационных инструментов требует прозрачных и понятных правил, одинаковых для всех участников рынка.
Для российских участников криптоиндустрии обсуждение представляет интерес прежде всего как индикатор дальнейшего развития глобального регулирования производных инструментов. Решения американских регуляторов нередко оказывают влияние на международные стандарты комплаенса, требования к торговым платформам и подходы к обращению сложных финансовых продуктов. Сбор отзывов по инициативе продлится 60 дней, после чего SEC и CFTC смогут определить необходимость внесения изменений в действующие нормы. Ранее CFTC уже пересматривала подходы к отдельным делам, в частности признав ошибочным иск против криптокомпании Gemini, что участники рынка расценили как сигнал к переоценке регуляторной практики.
