Компания Strategy, известная как самый крупный корпоративный инвестор в биткоин, изменила свою финансовую политику. Ранее её основатель Майкл Сэйлор неоднократно заявлял о намерении бессрочно удерживать криптовалютные активы. Новое решение совета директоров предоставляет руководству право продавать биткоины без предварительных согласований, что является значительным стратегическим сдвигом для компании и важным сигналом для всего рынка.
Что произошло
Совет директоров Strategy одобрил новую политику управления капиталом, которая позволяет продавать биткоины из резервов компании без ограничений по объёму и времени. Вырученные средства планируется направлять на корпоративные цели: выплату дивидендов, обслуживание долговых обязательств, обратный выкуп акций и формирование фиатного резерва. Согласно решению, этот резерв должен покрывать как минимум 12 месяцев будущих выплат по процентам и дивидендам.
Контекст для рынка
Этот шаг кардинально меняет восприятие Strategy на рынке. Долгое время компания позиционировала себя как «вечного держателя» (HODLer), что привлекало инвесторов, верящих в долгосрочный рост биткоина. Отход от этой догмы, по словам Сэйлора, необходим для демонстрации гибкости и ликвидности активов. Компания должна показать, что её биткоин-резервы – это не замороженный капитал, а рабочий инструмент, который можно использовать для повышения акционерной стоимости. Для российского криптосообщества и инвесторов, следящих за крупными игроками, это событие подчёркивает зрелость рынка, где даже крупнейшие сторонники биткоина переходят к более прагматичным стратегиям управления активами.
Согласно планам компании, новая политика позволит реализовать несколько финансовых целей:
- Выручка от продажи биткоинов может достигнуть $1,25 млрд.
-
Общий финансовый резерв компании может вырасти до $3,8 млрд, которых, по расчётам, хватит на 25,9 месяца дивидендных выплат.
-
На программу обратного выкупа акций выделено до $2 млрд, поровну на обыкновенные (MSTR) и привилегированные (STRC) бумаги.
-
Годовая дивидендная ставка по привилегированным акциям STRC была увеличена с 11% до 12%.
-
Недавно фиатные резервы компании уже достигли $2,55 млрд благодаря продаже дополнительного пакета акций MSTR.
Что дальше
Рынок будет внимательно следить за тем, как Strategy воспользуется полученной свободой. Любая крупная продажа биткоинов со стороны компании может оказать давление на цену актива, хотя руководство подчёркивает, что речь идёт о гибкости, а не о массовой распродаже. Решение создаёт прецедент для других публичных компаний, владеющих криптовалютой, показывая модель использования цифровых активов для решения текущих бизнес-задач. Для инвесторов в акции Strategy это может стать позитивным сигналом, так как компания получает механизм для поддержания дивидендов и стоимости своих ценных бумаг.
Решение было принято после того, как привилегированные акции компании STRC 26 июня достигли исторического минимума около $71, упав более чем на 15% за неделю. После новостей об изменении политики бумаги показали рост более чем на 9% на премаркете, что говорит о положительной реакции инвесторов на повышение финансовой предсказуемости компании.
