После продолжительного роста в конце 2025 – начале 2026 года, вызванного активными закупками со стороны центральных банков и частных инвесторов, рынок драгоценных металлов перешел к резкому снижению. Золото, традиционно считающееся защитным активом, оказалось под давлением изменившихся макроэкономических и геополитических условий. Инвесторы начали переводить средства в более рисковые сегменты на фоне признаков стабилизации на Ближнем Востоке.
Что произошло
Биржевые котировки золота опустились ниже психологически важной отметки в $4000 за тройскую унцию. В моменте спотовая цена падала до $3964,64, что является минимальным значением с ноября 2025 года. Только за июнь металл подешевел на 12,26%, а с момента достижения исторического рекорда в январе (около $5600 за унцию) падение составило почти 30%. Негативная динамика затронула и другие драгоценные металлы: по данным источников, серебро подешевело на 1,4%, платина – на 1,25%, а палладий – на 0,45%.
Контекст для рынка
На стоимость золота влияют два ключевых фактора. Во-первых, это монетарная политика Федеральной резервной системы (ФРС) США. Рынок ожидает повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, о чем сигнализирует жесткая позиция нового председателя ФРС Кевина Уорша. Рост ставок делает более привлекательными для инвесторов долларовые активы, такие как гособлигации, и снижает интерес к золоту, которое не приносит процентного дохода. Укрепление индекса доллара США, выросшего почти на 1% за неделю, дополнительно давит на цены, делая золото дороже для покупателей с другими валютами.
Второй значимый фактор – снижение геополитической напряженности. Переход США и Ирана от прямых столкновений к переговорному процессу уменьшил спрос на золото как на «тихую гавань». Инвесторы, ранее искавшие защиту от рисков в драгоценных металлах, теперь проявляют больший аппетит к риску и перераспределяют капитал в другие сегменты рынка.
Ключевые цифры текущей коррекции:
-
Пиковое значение (январь 2026): около $5600 за унцию.
-
Минимальная цена (июнь 2026): $3964,64 за унцию.
-
Стоимость серебра: упала ниже $60 за унцию, потеряв более 50% от январского пика.
-
Падение с начала года: по разным оценкам, от 8% до почти 30% от максимальных значений.
Что дальше
Дальнейшая динамика цен на золото будет зависеть от решений ФРС США по процентной ставке и риторики ее руководства. Любые сигналы о продолжении или смягчении жесткой монетарной политики окажут прямое влияние на рынок. Кроме того, ситуация на Ближнем Востоке остается важным фактором. Новая эскалация конфликта может быстро вернуть спрос на защитные активы. Также рынок будет следить за действиями мировых центральных банков, которые в последние годы были одними из крупнейших покупателей золота.
Текущая коррекция демонстрирует высокую чувствительность золота к изменениям в глобальной экономике и политике. Период ажиотажного спроса сменился фазой переоценки рисков, заставляя инвесторов адаптироваться к новым реалиям на финансовых рынках.
